银行系、基金系QDII

　　均纷纷跌破面值

　　自从去年6月左右被彻底放行，一路走来的QDII产品可谓经历了冰火两重天——上市之前，投资界对QDII寄予厚望，“又一次投资机遇”、“分享海外市场收益”等话语频频被冠在QDII之前，而去年10月15日发行的上投摩根亚太优势基金，发行当日申购金额竟达1162.6亿元，成为中国基金史上首只申购金额突破1000亿元的新基金……

　　但是，QDII接下来的表现恐怕是投资者都不愿见的：

　　有一份之前不久发布的《QDII产品运行报告》是这样描述的：去年10月后推出的QDII，由于进入点位较高，目前大部分已处于负收益状态。其中，建行的“海盈”1号收益率为-11.44%，招商银行的“全球基金精选系列”共四款产品中有3款也已跌破面值……而在银行系产品之后推出的基金系QDII也并没有扭转局面：嘉实海外中国10月末跌破面值，之后，上投摩根亚太优势也加入了跌破面值的队伍……

　　发行时排队抢购的场面也一去不返：今年1月新发行的第五只基金系QDII工银瑞信“全球中国机会”，募集规模220亿元，实际发行量则远远不及计划发行规模，更别提发行第一批基金系QDII时的“按比例配售”了。

　　继续“信心大失”

　　还是该进场抄底？

　　闲时跟一位银行的朋友聊起QDII的现状，这位朋友没有发表评论，只是表情平淡地给我列了一组他们银行出现的数字——“自基金QDII放开申购赎回以来，南方全球精选申购34万元，20笔；赎回168万元，38笔；华夏全球精选申购22万元，16笔；赎回150万元，46笔；嘉实海外申购13万元，4笔；赎回37万元；上投摩根亚太优势申购125万元，47笔；赎回165万元，69笔……”

　　于是想到一句话：资本是逐利的。或者，这句话放在这里，分量偏重了些，不过，其中的意味，总是差不多的。“一上市就遭遇了暴跌的行情，QDII的机遇其实并不好，所以，它没有让投资者看到期待中的收益，或者也可以说是潜力还没有发挥出来。”看着电脑屏幕上显示的QDII净值数据，一位资深投资人士头也不回地说。

　　事实上，认为QDII“有拳脚，只是没有施展开”的，大有人在。于是，也有一种说法：大跌了这么多之后，QDII的新年机会应该不远了，现在“可以抄底”了。

　　“现在到处都在说‘抄底’，一开始是股市，后来是基金，现在用到了QDII身上。”招商银行杭州分行阮肖林笑着说，“每次听到这个词，我都忍不住要跟身边的朋友提醒，投资，是冲动不来的。抄底？还是慎重点。”

　　“因为投资市场都是境外市场，”阮肖林说，“引起QDII行情震荡的因素自然就会比一般投资品多。现在，美国次级债的危机并没有完全过去，美国经济形势也还不明朗，对QDII的影响力自然也就没有完全释放出来。会到什么时候？这还是得看情况。”

　　“投资QDII，仓位不要太重。” “现在看来，去年扎堆出海的QDII，多与海外基金挂钩或直接投资香港资本市场，过度集中于同一市场，这必然使得产品的风险系数成倍增长。”交通银行一位工作人员如是说。

　　不过，针对相当数量的投资者总是“惦记”着每天QDII的收益状况，业内人士均表示“不必太在意一时涨跌”。“既然是投资，就一定要把眼光放远。”阮肖林笑着说，“根据短期表现来判断说产品设计有问题，这不是好的投资方式。其实要判断每只QDII产品的真实潜力，需要一段不短的时间，比如两三年。只有在一定的时间段，才能对QDII基金的真实潜力做出判断。”

　　“另外，基金公司投资境外资本市场，投资者本人对基金投资的公司不可能太了解。同时，基金QDII存在汇率问题，先要将人民币兑换成外币，最后又要将外币兑换成人民币，目前美元贬值，汇率中的不确定因素较多，风险也较大。”阮肖林说，“现在推出的QDII基本算是每家公司的试水产品。不过，考虑到作为分散风险的长期投资，也可以长期配置，但仓位不宜太重。”