商业零售板块整体转暖

　　■黄金板块

　　□中信金通　钱向劲

　　

　　近期，表现平平的商业板块呈现整体转暖的趋势。昨日，小商品城、西单商场、北京城乡等多只商业股以涨停报收。在消费结构升级的背景下，该板块有望成为市场新的投资主题。

　　商业零售行业，支持其股价走好的因素主要包括以下几点：

　　首先，商业零售基本面向好的趋势没有发生任何改变。非周期性特征会使商业持续性成长的优势不断体现出来。很多龙头商业零售商的业绩增长趋势将得到进一步的强化。相对其他行业而言，商业零售股的经营特质和扩张模式更经得起时间检验。

　　其次，随着2007年三季报披露结束，国庆节销售数据的好转、对四季度和2008年一季度商业板块销售业绩的预期转暖等（每年的四季度和一季度是商业企业旺季）等因素都有可能推动目前已经非常疲软的商业股重新开始被市场关注。11月广州百货的IPO，已经成为商业零售板块，特别是百货类个股启动的契机。

　　最后，商业零售行业是国内产业集中度很低的行业，同时一些商业上市公司中也有一些背景比较强的集团大股东，因此行业内资产注入和资产并购、整合的潜力仍旧较大。如上海、武汉、北京等区域性百货企业的整合等，都可能会给商业板块的销售规模、利润规模、继而市值等带来较大影响。

　　综合来看，商业零售板块的未来发展向好。若回调将是投资者介入的良好机会。投资者可以留意百联股份、王府井、银座股份、大商股份、友谊股份等个股。